Nous cherchons à obtenir un rendement supérieur de 2 % par an à celui de l'indice MSCI Europe, sur un cycle de marché de trois à cinq ans, en investissant dans des actions européennes que nous considérons comme sous-évaluées par rapport à leur potentiel de croissance.

Nous pensons que les actions ne sont pas toujours évaluées convenablement, et que certains titres dont les ratios cours/bénéfice avant amortissement sont faibles par rapport à leurs taux de croissance à long terme produiront des rendements supérieurs.

Notre processus de placement commence par une sélection portant sur un univers de 1 000 sociétés européennes ayant une capitalisation boursière d'au moins 1 milliard $. Nous procédons à une analyse qualitative et quantitative portant sur les sociétés et sur leurs industries. À partir d'un tri fondé sur une comparaison entre le ratio cours/bénéfice avant amortissement et le taux de croissance, notre analyse initiale consiste également à évaluer les effets des taux de change et d'autres variables macro-économiques sur les données fondamentales de la société. Une analyse détaillée de chaque société et de son industrie, des rencontres avec la direction de la société et une évaluation des risques politiques, économiques et des risques liés aux devises, permettent de réduire la liste des titres intéressants. Enfin, nous recherchons des catalyseurs qui nous permettent de déterminer le niveau convenable de confiance dans la croissance de l'entreprise, et de justifier le placement à long terme. Ces catalyseurs peuvent comprendre l'introduction d'un nouveau produit, une rationalisation ou restructuration de l'entreprise, ou la participation à de nouveaux marchés. Les meilleures idées, soutenues par le niveau de conviction le plus élevé, sont achetées pour le portefeuille.

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